[诺明光电]深圳市诺明光电_东旭光电：石墨烯新贵

　654人浏览　0人评论来源：网络　　发布时间：2015-12-16 11:18:13

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精彩内容：

公司概况：主业为平板显示行业。东旭光电在东旭集团入驻后，公司抓住国家发展新兴光电产业的机遇，转型升级向玻璃基板业务转型，形成了围绕玻璃基板的主产业线。 2015 年，公司形成了以玻璃基板产品、高端装备制造及城镇化工程的“三驾马车”业务布局。

玻璃基板业务：国家支持力度大。玻璃基板属于资金密集、技术密集型行业。截止 2015 年 11 月，东旭光电共有 5 大光电显示产业基地，共涉及 20 条玻璃基板产线、 1 条盖板玻璃产线。 2014 年 5 月，公司与京东方签署《战略合作协议》，京东方每年采购东旭光电（含东旭光电控股、参股公司、托管公司）液晶玻璃基板量不低于京东方当年国产化（指中国本土企业在中国大陆生产产品的情形）液晶玻璃基板使用量的 80%； 2014 年 8 月，公司与龙腾光电签署《战略合作协议》，龙腾光电承诺将优先、持续地采购其生产的液晶玻璃基板并将东旭光电列为优选供应商。

布局石墨烯，产业空间广阔。石墨烯作为革命性的新材料，具有高导电性、高韧度、高强度、超轻等特点，未来下游应用市场有望达到万亿级别。公司已和北理工设立合资公司作为石墨烯产学研平台，主要方向为高性能石墨烯透明导电膜的研制与产业化；高性能石墨烯散热膜的研制与产业化；石墨烯技术应用及其他光电显示材料领域的技术研究与产品开发。

盈利预测及评级。公司所处的玻璃基板行业为国家鼓励行业，政策扶持力度大，进口替代的空间大。假设此次定增顺利实施，注入的集团资产将进一步增厚盈利能力。定增前预计的公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.40 元/股、0.42元/股和 0.5 元/股，按照摊薄以后的股本计算， 2015-17 年的 EPS(2016、 2017年的股本增加)分别为 0.40 元/股、 0.32 元/股和 0.41 元/股。考虑到公司在新材料，尤其是石墨烯的布局，发展空间极大。给予公司 2015 年 30 倍市盈率，目标价 12 元，买入评级。

不确定性分析。下游需求是否保持稳定，彩色滤光膜和石墨烯等新材料研发能否按期推进。

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