[喆怎么读]陶喆的喆怎么读_董宝珍的文章思考

【亡灵解说】CODOL/SPBC我怎么读都感觉SBPC顺口啊！

精彩内容：

否极泰来基金创始人董宝珍最近写了一篇文章，写得非常好！我读后思考了三点，写给我一位老大哥，也发给大家看看，

1：为什么股票价值投资者都能够长期生存？而很少有投机者能够善终？

我们都去过很多次国外的CASINO，最后发现大部分情况是输钱的。我们并不是输给了庄家，而是输给了自己。

19世纪美国最著名的投机者雅各布.利特尔曾经辉煌无比，但最后在第四次破产中再也站不起来了。

20世纪美国最伟大的投机者杰西.利弗莫尔做空1929年大崩盘获利1亿美元，1940年用手枪结束了自己的生命。

而真正的投资者本杰明.格雷厄姆和沃伦.巴菲特，也包括中国的段永平，他们生活得很好。

我一直在想：“为什么投机者最终会赔钱？”我想可能是投机者被贪婪诱惑，总希望快速致富，他们不相信常识和逻辑。

在买卖股票时，投机者是没有标准的。他们用20元/股的价格买入了一只股票（而这只股票的内在价值可能仅仅2元），那么，

在后面的市场波动中，这只20元的股票可能上涨到30元，有时也下跌到4元。没有一个投机者可以做到20元买，30元最高点卖出

空仓随后在4-5元再买回来。因为投机者是没有逻辑的，他们20元买入的动作就是没有逻辑的开始。

而价值投资者不相信奇迹，他们只会买入具备安全边际的股票，也会在高估时选择卖出动作。比如那只20元的股票，价值投资者

可能十年都不去触碰它，只有在它有一天跌到4元以下时选择买入，并且在10-20元时卖出。价值投着只相信逻辑和常识。

2：什么是逻辑和常识呢？

我认为是两点，

a;买入上市公司股票和把邻居的餐厅整个盘下来没有区别。我总要问问餐厅有多少现金吧？有没有负债？还有我要了解过去的几年

到底赚了多少钱吧？如果价格合适，我们才会买入。所以买股票时，我会问自己：“把那家公司都买下来，价格合适吗？”

b；“没有暴利”也是逻辑和常识。很多人开了几年餐厅可能还亏钱，赚钱真得没有国营单位小科长捞钱快，持续赚钱更难。

价值投资者相信一步一个脚印的慢慢赚钱，相信老老实实做人，踏踏实实做事才是世间的天道。这些人从不幻想一夜暴富，

因为那不可持续。

3：树叶？树枝？树根？

董宝珍用这三样东西说明问题，让我很赞同。

树叶是什么？

五粮液在过去的十年里股价上涨了5倍就是树叶。

树叶是股价的上涨。投机者只会看到树叶。

而茂盛的树叶看似因为嫩绿的树枝，确实是因为埋在土里的树根。

树枝是什么？

五粮液过去的十年里收入增长了3倍多，净利润增长了7倍就是树枝。

是净利润的持续增长提升了五粮液的内在价值，导致股价上涨。

树根是什么？

中国人白酒文化需求和五粮液强大的品牌基因是埋在土里的树根。

真正起作用的是树根。

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