证监会就股市表态 研究制定实施指数熔断机制 指数熔断机制是什么意思 证监会稳定股市的四大举措

央行行长、证监会负责人就股市表态

在日前举行的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上，周小川表示，目前人民币对美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。而昨天晚间，证监会负责人也以答新华社记者问的形式发表谈话，表示目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放。

“股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显著影响。”周小川表示，今年6月中旬以前，中国股市泡沫不断积累。3月至6月，上证综指上涨了70%。在这一过程中，出现了投资者杠杆率快速上升等问题，存在风险隐患。6月中旬以来，中国股市发生了三轮调整，其中前两轮调整未有国际影响，8月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。

周小川介绍，为避免发生系统性风险，中国政府采取了一系列政策措施，包括中国人民银行通过多个途径向市场提供流动性。中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险的发生。

昨日晚间，证监会负责人表示，要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。该负责人称，目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

对于人民币汇率，周小川表示，受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响，人民币实际有效汇率偏强，同时由于金融市场有所动荡、近期市场注入流动性较多等原因，改革后人民币出现了一定程度的贬值。“鉴于金融市场的相互影响，中国人民银行于今年8月11日对人民币汇率中间价报价机制进行了改革，加大了市场决定汇率的力度，这是人民币汇率市场化改革的重要步骤。”周小川说。

数据显示，在8月11日至13日中，人民币对美元汇率中间价出现了近3000个基点的大幅调整，市场一度认为人民币对美元汇率将会出现大幅贬值。不过，在8月末9月初，人民币汇率回归较为均衡的状态，并对美元汇率出现了小幅升值走势。

周小川在会上再次强调，中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础。

证监会表示，将研究制定实施指数“熔断机制”。即在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的机制。“熔断机制”一般用在股票交易或股指期货交易中。美国的“熔断机制”为标准普尔500指数下跌5%，暂时停盘15分钟；当暴跌20%时，关闭股市1天。

我国在最初股指期货设计中，除实施涨跌停板制度外，也曾考虑引入“熔断机制”，即沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%，但最终并未实施。分析人士表示，引入熔断机制，主要是为了控制风险和减少市场波动，可以起到冷静市场情绪和平衡市场指令的作用。

证监会四大举措稳定股市

证监会负责人表示下一阶段将继续把稳定市场，防范系统性风险作为首要任务，把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来，着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。当前和今后一段时间，我们要抓紧做好以下工作：

第一，要从中国实际出发，借鉴境外成熟市场经验，研究市场顶层设计，坚持服务实体经济，完善市场结构，培育发展机构投资者，实施鼓励长期投资政策。

第二，有序推进市场改革开放，坚持市场化、法治化取向，积极稳妥实施股票发行注册制改革，着力促进提高上市公司质量，加快上市公司并购重组的市场化改革，规范大股东和实际控制人股份转售制度，推进上市公司股份回购制度建设，认真落实上市公司分红制度，优化投资者回报机制。

第三，弥补监管漏洞，完善市场管理制度。研究制定实施指数熔断机制方案，严格管理和限制程序化交易，抑制股指期货过度投机，规范股票融资业务。规范证券公司、基金公司、期货公司的业务活动，完善风险控制指标体系。

第四，夯实市场基础设施建设，加强各类账户和信息系统的管理，加大数据整合与共享，建立健全风险预警体系和跨市场实时监控体系。